叶檀做客乐清探寻投资风向|乐清城市网视频|乐清视频网

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【解说】10月23日，国内著名财经评论家叶檀等在天豪君澜大酒店，和广大投资者面对面交流，共同探寻2011年投资风向。
投资报告会上，叶檀讲述了当前宏观经济及宏观调控政策的预期变化。
【同期声】

　　叶檀说，面对欧债危机，可以这么理解今年及明年宏观经济形势：第一个关键词是债务，第二个关键词是埋单。今年债务问题爆发，整个负债比例在提高。先是美国出现债务危机，但美元并无大量下挫。只要美联储敢印货币的话，美国就不存在债务危机。
　　房地产预期发生变化
　　所有的人都在借贷消费，按揭买房等，总有一天要还的，国内通胀已经在一个高位，中国现在不能大规模地超发货币。2008年的时候，超发货币，造成通货膨胀，但通胀只能控制在一个合理的高度。大规模地超发货币的话，会非常危险，危害社会和谐稳定。
　　欧债危机与美债危机与中国有什么关系？中国存在债务风险，处于高利贷的生存链中，高利贷大规模风行时，资金成本上升，风险成本也上升。
　　银监会主席刘明康称银行可抗房产贷款抵押品跌40%。叶檀认为，刘明康这样的说法是不慎重的，对风险过于乐观。叶檀认为房价下跌40%-50%就等于崩盘。
　　现场，叶檀问台下听众现阶段有多少人继续投资房地产，台下竟没有一个人举手。当叶檀继续问，现在多少人准备抛售手中持有的一到二套房产？台下则有许多人举起手。
　　叶檀笑称：我已看到冰层断裂的迹象，大家对房地产的预期发生了一个非常明确的变化，所有的人都预期房地产价格会下跌不会上升。房地产一旦下跌10%，一般人会观望，等下跌15%时，很多人就想再等等，等下跌30%时，所有的人都在庆幸自己没买，大家都不会进入这个市场，等于整个房地产市场发生崩盘。想想日本的楼市崩盘，造成长时间经济复苏缓慢，就知道房地产崩盘的危害。
　　很多人会想，中国钱这么多，是不是房地产不火了，房地产出来的钱会进入股市？
　　叶檀认为，当一个投资品种大幅下降时，其它投资品种也是同时进入下降通道，资产出现贬值的趋势。银行通过发行次级债等方式，不断地发债或不断在证券市场再融资，以前是债市上升，股市下跌，或者股市上升，债市下跌，但今年9月后，发生一个非常奇怪的现象，就是债市和股市双双杀跌下行。
　　以前没人要的银行理财产品现在大家抢着买，就像不要钱一样，为什么？意味着我们的收益率在下降，意味着我们的利率成本在下降，意味着我们货币有可能略微宽松一点，利率不会上升，会处于略微下行的情况。现在虽然货币政策还是比较紧，但正处于一个略微宽松的过程。
　　今年原材料价格上涨迅猛，导致今年的广交会比往年冷清得多，今年广交会期间订单下降10%左右，以往广交会期间，找旅馆没地方住，今年客商来得少，旅馆一点也不紧张。人民币汇率不断上升，导致外贸出口下降，而且因为人民币升值，把人民币换成美元移民的人，数量非常大。
　　下半年要现金为王
　　今年企业的现金流非常糟糕，如果企业手握现金，今年下半年是一个现金为王的时代，是廉价资本源源不断涌现的时代。
　　那么中国的实体经济是不是不行了呢？
　　叶檀说，这是不可能的，中国有大量的存款与美元外汇储备，有足够的家底。从发电量上看，中国的固定资产投资仍维持在较高的位置，而且政府在源源不断地投资企业，最近机械和高耗能产业在上升，维持GDP的上升，目前中小制造企业来说景气程度处于历史低位，中小服务企业处于历史高位。例如旅游、餐饮、住宿、航空等，为什么？说明大家有了钱没地方花，用来吃喝玩乐，有了钱到处谈项目，但投的地方少，今年商务活动大大增加。要看实体企业和市场经济能不能迈过这个坎。就要看温州，温州兴，市场兴。
　　认为中国经济要崩盘一定是大错特错，起码最近几年不可能，最近几年中国是遍地黄金和垃圾混杂在一起的这样一个市场。
　　接下来的投资机会在哪里？叶檀认为，中国经济出现明显变化，资金往中西部集中，中国经济呈圈占廉价资源的最后一波高峰期。
　　所有从事新能源的企业都在圈地圈资源，圈稀缺资源，再过十年，所有干净的资源，都是中国所稀缺的。当传统制造业下行时，传统资源处于溢价过程当中。而且资金往农村流，沿海城市的资金往湖南等地回流。
　　叶檀说，接下来证券市场的最大亮点是大并购、大整合、大重组时代。重新行业洗牌的就是房地产行业。去年3月份以来，并购重组挂牌交易的大多是房地产，如果这时候你手握重金，你可以以廉价的资源获得很多的收益。接下来是风险投资的黄金期，并购重组的黄金期。如果经济转型能够成功，中国将迎来二三十年的发展期。
　　这个时候市场真正缺的就是技术，缺的是可以操作的品牌。现在需要一个品牌扩张的阶段。对企业和投资者来说，现阶段处于蓄势待发期。手握现金，处于黎明前的黑暗，很多企业支撑不下去，这时候就有无数的机会从垃圾桶里挑选出黄金。现阶段政策不会出现大转变的可能，...

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